AI 시대의 새로운 거래 자산이 탄생하려 한다. GPU(그래픽처리장치) 가격을 추적하는 스타트업 실리콘 데이터(Silicon Data)가 글로벌 선물거래소 CME 그룹(CME Group)과 손을 잡고, 인공지능 컴퓨팅 파워를 대상으로 한 선물계약 출범을 추진 중이다. 이 계약이 현실화되면 기업들이 AI 모델 학습 및 운영 비용의 변동성에 대비할 수 있게 될 전망이다.
실리콘 데이터의 발표 후 며칠 내 프로셰어스(ProShares)와 렉스 셰어스(Rex Shares) 같은 자산관리사들이 선물계약 기반 상장지수펀드(ETF) 상품 신청서를 제출했다. 레버리지 상품과 역방향 상품까지 포함된 것으로 알려졌다. 실리콘 데이터의 창립자 겸 CEO인 카멘 리(Carmen Li)는 이 시장이 결국 석유선물 시장을 능가할 수 있다고 주장한다. 그는 「AI 운영에 필요한 에너지 수요가 결국 다른 모든 에너지 사용을 합친 것보다 커질 것」이라고 예상했다.
항공사가 유류비를, 농부가 농산물을, 제조업체가 금속 가격을 헤징해온 것처럼, AI 기업들도 컴퓨팅 파워 비용 변동에 대비할 필요가 있다는 취지다. 대부분 기업이 고성능 GPU를 직접 소유하지 않고 클라우드 제공업체나 신생 클라우드 서비스를 통해 접근하기 때문이다. 실리콘 데이터는 여러 제공사의 GPU 시간당 임차료를 추적하는 가격지수를 개발했으며, 이를 선물시장의 기초 자산으로 삼으려 한다.
다만 이 구상에는 난제도 있다. 석유와 달리 AI 컴퓨팅 파워는 표준화된 물리적 상품이 아니기 때문이다. 엔비디아(Nvidia)의 H100 칩만 해도 50가지 이상의 구성이 존재하며, 프로세서, 메모리, 네트워킹, 이용률, 데이터센터 위치에 따라 가격이 달라진다. 실리콘 데이터는 플랫폼에 들어오는 가격을 표준화된 H100 기준으로 정규화한다고 설명했다. 산타클라라 대학(Santa Clara University)의 재무학 교수 김서영은 「규제당국인 상품선물거래위원회(CFTC)가 정확한 상품 정의를 요구할 것」이라고 지적했다.
선물계약이 본궤도에 오르려면 구매자와 판매자가 동시에 필요하다. 컴퓨팅 비용 상승을 우려하는 기업과 여유 용량을 보유한 공급업체, 그리고 순수 투기 목적의 트레이더들이 시장을 형성해야 한다. 카멘 리 CEO는 투기자들이 유동성을 높이고 가격 발견 기능을 강화하는 데 중요한 역할을 한다고 강조했다.