중동 전쟁 여파, 주요국 미국 국채 대규모 매각…일본·중국 주도

중동 전쟁 발발과 유가 급등의 여파로 주요 외국 정부들이 지난 3월 미국 국채 보유량을 대폭 줄였다. 특히 일본과 중국이 매각을 주도하며 자국 통화 방어를 위해 달러 준비금을 청산한 것으로 나타났다. 미국 재무부 데이터에 따르면 3월 전체 외국 정부의 미국 국채 보유액은 9조 2,500억 달러로, 2월의 9조 4,900억 달러 대비 감소했다.

단일 최대 보유국인 일본은 약 470억 달러를 줄여 총 1조 1,910억 달러를 기록했다. 중국은 2월 대비 약 6% 감소한 6,523억 달러를 보유하며 2008년 9월 이후 최저 수준을 보였다. 이는 미국과 이란 간의 분쟁 발발과 유가 급등으로 엔화 등 아시아 통화 가치가 급락하자, 일본 등 걸프 지역 원유 수입에 의존하는 국가들이 수십 년 만에 최대 에너지 충격을 겪으면서 통화 개입 자금을 마련하기 위해 달러화 자산을 매각한 결과로 풀이된다.

HSBC의 아시아 수석 이코노미스트 프레데릭 노이만(Frederic Neumann)은 "걸프 지역 전쟁 발발 이후 금융 변동성이 커지고 환율, 특히 아시아 환율에 압력이 가해진 점을 고려하면 중앙은행들의 미국 국채 보유량 감소는 놀라운 일이 아니다"라고 말했다. 그는 시장 스트레스 상황에서 정책 결정자들이 포트폴리오를 재조정하며 인플레이션 상승 및 채권 가치 하락에 대한 전술적 우려도 일부 매각에 반영되었을 것이라고 덧붙였다. 3월 한 달 동안 외국인 투자자들은 장기 국채 보유에서 1,421억 달러의 평가 손실을 기록하기도 했다. 한편, 영국은 이러한 추세와 달리 약 296억 달러를 늘려 총 9,269억 달러를 보유하며 대조적인 모습을 보였다.

중국의 경우, 2013년 1조 3천억 달러 정점 이후 직접적인 국채 노출을 점진적으로 줄여왔지만, 벨기에(Belgium)와 룩셈부르크(Luxembourg)와 같은 수탁 센터를 통한 '그림자 보유(shadow holdings)'를 포함하면 전체 보유량은 상대적으로 안정적이라는 분석도 있다. 스탠다드차타드(Standard Chartered)의 글로벌 리서치 총괄 이사 베키 리우(Becky Liu)는 "중국의 미국 국채(USTs) 전체 보유량은 당분간 대체로 안정적이며, 단기 시장 변동성이 단기 보유량 감소의 주요 원인"이라고 설명했다. 일본의 지속적인 국채 매각을 통한 엔화 개입 가능성은 워싱턴(Washington)에서도 주목받고 있으며, 미국 정책 입안자들은 일본이 국채 매각을 선호하지 않기를 바란다는 입장을 보였다.